中关村协同基金创始合伙人孙次锁:“喜欢有耐心的GP” 应邀参加中国私募基金年会

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“中国未来的经济支柱一定是科技产业。今天的成果得益于10年前的布局,我们早期就要布局科技产业,而不是等未来科技产业火起来的时候再去跟风。”2018年12月8日,2018中国私募基金年会暨中国风险投资行业年会在北京举行。中关村协同创新基金总经理孙次锁出席峰会,并就“市场化FOFs的势与动”主题进行高峰对话,针对2018年资本寒冬下如何筛选GP等话题发表见解。

 

 

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不忘初心 服务北京和协同合作区域

 

资本寒冬下,风险投资行业面临怎样的变数?科创板的推出将给投资行业带来怎样的机遇和挑战?2019年的风险投资走向何方?

 

时至改革开放40周年,也是中国私募股权投资行业的20周年。来自政府和军方部门、行业协会、母基金、基金和主流媒体等近300位嘉宾共同参与峰会,以“迎难而上,向阳而生”为主题,分析了私募股权基金的行业现状、所处困境和现存问题,探讨新时代风险投资行业的发展新机遇、新动能。

 

 

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孙次锁在高峰对话环节介绍说,中关村协同基金定位为科技产业的生态协同运营商,围绕科技产业做生态。主要有三块儿业务,最主要的业务是FOFs。“这是一支比较特殊的FOFs,是国内首支区域协同的基金,采用1+1+N的架构,总规模100亿元。”孙次锁说,我们跟其他母基金的做法不一样,很多母基金关注头部机构,协同基金重点关注“老兵”新平台。

 

直投出身的孙次锁对投资有着深刻的体会,深谙什么样的团队能够带来更好的收益。“我们有自己的GP俱乐部,成员有100位投资机构合伙人,定期举行路演和推荐项目。目前储备了相当数量的项目。”孙次锁说,中关村每年有2万多家企业注册,中关村发展集团每年服务6千多家高科技企业。因此,中关村协同创新基金定位于产业端的服务。 

 

孙次锁说,协同基金的第二项业务是直投,储备了1千个项目,百里挑一甚至是二百里挑一,要求比较高。第三项业务做产业组织和产业服务,目前服务北京市和合作区域。

 

“基金成立是习总书记2013年在中关村带领政治局全体学习时提出来的,也是市委市政府批示的基金,我们不忘初心,服务北京,服务京津冀协同发展,服务‘一带一路’产业发展。”孙次锁说,目前基金已经取得了很多成果,引进了一批高精尖项目,也落地了一批优质产业项目。

 

 

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中国经济未来支柱不是房地产 一定是科技产业

 

对于2018年资本寒冬的背景下,筛选GP时是否有着和以往的不同以及未来什么样的GP更值得投的问题,孙次锁发表了看法。他指出,事实上所有的行业都有周期,不要说2018年比较冷,其实2008年也很冷,未来再过10年一样会有很冷的时候。如果想扛住周期,投资策略就应该从最开始时有更长远的布局。
 

“为什么不是特看中头部的GP,而是选‘老兵’新平台呢?”孙次锁坦言,“老兵”新平台至少避免了一部分人刷脸的可能性,也避免了另外一个问题,那就是大家都是做投资的,都知道做LP有多少DPI,如果刷规模的话,基本上就是挣管理费。挣管理费和挣carry的心态不一样,依靠挣carry的GP,玩命的程度不言而喻。这就是我们选GP的第一个风格,避免风险。

 

“协同基金喜欢找有耐心的资本。协同基金投资期是15年,10+5的模式。希望投资人也是能够耐心做一些投资的,”孙次锁举例说,2010年做“兆易创新”的时候,国家还没有推出《集成电路发展纲要》,当时3个亿的估值现在市值已经冲到了400多亿。2011年投“精进电动”时,马路上没有一台电动汽车,2011年投“文安智能”时,人工智能还没有引发热议,2011年投“钢研纳克”时,军民融合没有现在这么火,经过几年的稳定发展,目前正在排队IPO。“这些投资的项目,现在都是几十倍的回报,为什么能取得这样的成果?因为耐心,所以我们喜欢有耐心的GP。”

 

孙次锁最后介绍说,协同基金喜欢投的是科技产业。“美国今天的经济发展就是中国的未来。未来的经济支柱一定不是房地产,一定是科技产业。今天的成果获益于10年前的布局,早期就要布局一些科技产业,而不是等未来科技产业火起来的时候再去跟风。”

 

 

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本次峰会由中国科技金融促进会风险投资专业委员会主办,中国投资协会股权和创业投资专业委员会联合主办,中国母基金联盟、母基金研究中心和智投汇共同承办。会议上午场为定向邀请的“中国母基金50人论坛”,下午场为数百人规模的行业年会。